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财通证券:传媒板块2022年中报业绩点评:广告大盘承压,寻求细分赛道机会

发布者:wx****32
2022-09-07
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财通证券:传媒板块2022年中报业绩点评:广告大盘承压,寻求细分赛道机会.pdf
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核心观点传媒板块公司相继发布2022年中报。2022年上半年国内受疫情影响,叠加经济不确定性因素,广告市场需求疲软,传媒板块广告相关业务下滑明显。部分细分赛道发展较好:直播电商市场持续扩容,疫情下直播电商赛道实现逆势增长,内容平台GMV略超预期;游戏板块元宇宙VR概念持续催化;广告营销板块部分新兴业务如裸眼3D大屏业务亮眼。广告营销:疫情叠加经济不确定性因素导致广告市场需求疲软,重点城市疫情导致广告业务开展受阻,根据CTR数据,上半年整体广告市场收入同比下滑11.8%。疫情影响下,梯媒龙头分众传媒业绩底部明确,收入结构优化抗风险能力增强;兆讯传媒下半年有望受益于铁路出行修复。游戏:游戏出海大势所趋,上半年国内游戏市场规模下滑1.8%,游戏出海收入近90亿美元,同比增长6.2%,海外收入成为三七互娱收入增长第二驱动力;版号发放有望进入常态化,国内游戏市场进入存量阶段;2021年VR头显全球出货量超1000万台,内容端有望成为游戏新增长点。长视频:长视频平台使用时长略有下降,2022年上半年互联网广告市场规模同比下降2.3%,受互联网广告需求下滑影响,在线视频广告业务业绩承压。长视频平台进

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