开源证券：埃斯顿（002747）-中小盘信息更新：Q2业绩同比高增，工业机器人龙头成长空间广阔

埃斯顿(002747)2023Q2营收同比+47.55%，归母净利润同比+234.92%公司发布2023年半年报，实现营收22.41亿元，同比+35.38%，在自动化行业整体略显低迷的情况下实现逆势增长；归母净利润0.97亿元，同比+27.66%。单Q2实现营收12.55亿元，同比+47.55%，环比+27.29%；归母净利润0.54亿元，同比+234.92%，环比+26.28%。考虑到上半年受宏观经济下行、行业周期性下滑等因素影响公司业绩略低于预期，我们下调2023-2025年业绩预测，预计2023-2025年归母净利润为2.64(-0.65)/3.65(-0.72)/5.25(-1.52)亿元，对应EPS为0.30(-0.08)/0.42(-0.08)/0.60(-0.18)元/股，当前股价对应PE为77.5/56.0/38.9倍，但鉴于公司持续推进降本增效、开拓海外市场未来可期，维持“买入”评级。工业机器人业务受下游新能源行业发展驱动，核心零部件业务增长平稳公司凭借核心技术及全产业链布局优势为新能源车、光伏、锂电、储能等行业提供自动化机器人完整解决方案，相关领域渗透率持续提升，推