国信证券：化妆品行业专题系列之二：美妆双雄各显千秋，把握红利迈向龙头

发布者：wx****b4

2022-09-08

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美妆国信证券

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化妆品行业专题系列之二：美妆双雄各显千秋，把握红利迈向龙头.pdf

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国产美妆品牌二十年发展：四大红利充分把握，具体模式有所差异国内化妆品行业经过多年的发展目前仍维持着极高的景气度，其中珀莱雅以及丸美均是过去二十年发展出来的国妆品牌佼佼者，期间伴随着初期品牌化，CS 渠道、传统电商以及社交电商四波行业红利不断发展壮大。但同时在具体成长过程中也有着较为不同的路径选择，表现在不同的财务指标上，珀莱雅在营收规模及增长弹性上表现突出，而丸美则在盈利及周转方面相对更佳。

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