国信证券：丸美股份（603983）：美妆生力军，花锦照“眼”明

公司概况：深耕眼部领域，全渠道扩张的二三线城市中高端品牌 公司 2001 年成立以来专注护肤品业务，目前已成为国内领先的美妆公司，并 以卓越的眼部护理著称，打造差异化竞争优势，旗下目前拥有丸美、春纪和恋 火三个品牌，主品牌产品主要定位在三四线城市的中高端品牌，并建立了覆盖 百货专柜、美容院、日化店、电子商务及商超等多种渠道的销售网络。2018 年公司营收 15.76 亿元，业绩 4.15 亿元，在电商渠道的发力下，营收和业绩 近三年复合增速分别为 9.79%、13.88%，规模长期位居国产护肤品牌前十。