国信证券：电商零售行业电商产业系列跟踪二：“双11”促销季落幕，美妆个护引领消费，品牌价值有望凸显

疫情进一步推动了电商渗透率提升，尤其是对低线市场线上消费习惯的培育；同时也加速了整体品牌线上 化布局的进程，在帮助企业实现销售复苏的同时，进一步打开了未来新成长空间。透过此次“双十一”这个重要的窗口期， 我们也可以看到平台竞争、品牌营销等方面体现出了一系列新趋势：各大平台加大折扣优惠力度，加速下沉获取新客，其 中直播带货越战越火，社交及内容平台的加码也使得整体竞争日趋激烈，而美妆个护依旧是促销季中的主力品类，虽然国 际大牌仍占主导，但优质国货品牌正加速崛起。整体来看，我们主要推荐：1）优质国货品牌借助大促顺势有望加速实现 销售回暖和品牌力逐步提升，重点关注珀莱雅、家化、丸美、御家汇及周大生等；2）衔接平台与品牌方的代运营平台也 有望迎来成长契机，建议关注壹网壹创、丽人丽妆等。3）头部电商平台借势有望加速获客，平台经济反垄断指南出台背 景下，将更加注重长期健康有序发展，继续建议关注阿里、拼多多及京东等