国海证券：瑞华泰（688323）-上半年业绩承压，嘉兴项目逐步放量

瑞华泰(688323) 投资要点: 主要产品价格下降，2024H1业绩同比下滑 2024年8月24日，瑞华泰发布2024年半年度报告：2024年上半年公司实现营业收入1.32亿元，同比增长8.16%；实现归属于上市公司股东的净利润-0.36亿元，同比减少355.48%；加权平均净资产 收益率为-3.68%，同比下降2.90个百分点。销售毛利率17.40%，同比减少10.86个百分点；销售净利率-27.38%，同比减少20.88个百分点。其中，公司2024Q2实现营收0.77亿元，同比-0.05%，环比+41.25%；实现归母净利润-0.20亿元，同比-5847.21%，环比-17.99%；ROE为-2.01%，同比下降1.98个百分点，环比下降0.34个百分点。销售毛利率14.04%，同比减少13.74个百分点，环比减少8.10个百分点；销售净利率-25.31%，同比减少24.88个百分点，环比增加4.99个百分点。 受市场竞争加剧及产品结构变动影响，公司上半年销量同比增长了16.94%，但由于销售价格下降，使得营业收入只增长了8.16%；同时嘉兴项目处于产能爬坡阶段，单位固定成本相对