万联证券：商业贸易行业7月化妆品电商数据跟踪：化妆品成交额同比+37%，润百颜、御泥坊表现亮眼

7 月受益于化妆品消费热情持续，国内化妆品销售继续维持高增速， 淘系平台化妆品（含美容护肤类和彩妆类）成交额为 180.21 亿元， 同比+37%，在电商 618 促销使得 6 月成交额高基数的背景下，7 月 数据环比-33%。其中美容护肤类同比+33%；彩妆类同比+46%。上市公 司主品牌中，润百颜、御泥坊、玉泽增速亮眼。近年来，由于颜值时 代下，美妆需求日益增长，加之国潮风起、新兴营销手段的推广，虽 行业前段时间受疫情影响，但高增长态势不会改变，随着疫情形势放 缓，预计消费升级趋势下美妆行业景气度还将持续提升。维持行业 “强于大市”投资评级。建议关注积极拓展品牌和品类矩阵、注重多 元化营销以及全渠道布局的 A 股化妆品公司