天风证券：华住集团—“千城万店”，酒店龙头的再度起航

全球领先的多品牌酒店集团 华住集团是一家业务覆盖全球的、领先且发展迅速的、中国多品牌酒店集 团。截至 2021 年 3 月 31 日，华住酒店业务覆盖 16 个国家，拥有 6,881 家酒店（包括 120 家 legacy DH 酒店），房间数为 662,512 间。1）股权 结构：创始人团队持股。公司创始人兼董事会执行董事季琦持有集团的实 际控制权，对公司未来发展方向及经营决策掌握主导权；2）业务模式：以 加盟模式为主。华住三大业务模式为租赁及自有模式、特许经营模式以及 管理加盟模式，随着公司从重资产向轻资产转变，加盟化率不断提高；3） 品牌矩阵：覆盖各细分市场。华住经营超 20 个酒店品牌，在各档次酒店 中保持竞争优势。