中泰证券：化妆品2021投资梳理：国货分化、细分崛起

发布者：wx****45

2022-09-11

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美妆中泰证券

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化妆品2021投资梳理：国货分化、细分崛起.pdf

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资源简介

我们曾于2019年末梳理“看好化妆品爆发的成长逻辑”+ “板块格局重塑的竞争逻辑”：成长逻辑上化妆品是极其优质的赛道，在一个天花板够高的领域中，随市场扩容会诞生众多个性化本土品牌；竞争逻辑上近年本土品牌“不断苏醒”寻找机会，而国际巨头“降下身段”频繁互动，格局不断变化……投资角度我们希望找到能与国际大牌差异化的年轻化品牌和专业型品牌（首推珀莱雅）。

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