中航证券：航空航天产业月报：细分赛道短期业绩波动，中长期景气无忧

航空航天行情回顾：8月份中航航空航天指数（-2.80%），军工（申万）指数（-4.28%），跑赢行业1.48个百分点上证综指（-1.57%），深证成指（-3.68%），创业板指（-3.75%）；涨跌幅前三：复旦微电（+24.82%）、菲利华（+16.81%）、臻镭科技（+16.43%）；涨跌幅后三：利君股份（-24.94%）、北摩高科（-22.35%）、宝钛股份（19.27%）。本月主要观点：（一）航空产业发展动态观点近年来，以歼20、歼16、歼15、运20等为代表的新型战机不断推出航空武器装备实现整体跨代；以AG600、“新舟”60、“翼龙”民用无人机等为代表的民用航空产品，建立民用飞机产业体系，使我国的航空技术体系更加完善。从产业发展的角度而言，新型号装备的体系化发展，需求的客观增加也带动航空产业提速发展当下保质保量保交付成为航空产业发展的核心重点，军品送代和生产能力提升、降本增效成为航空产业发展的主旋律。围绕这一主旋律，我们观察到航空产业的若干变化：1、主机厂“小核心、大协作”持续深化。一方面主机厂加大研发、总装能力建设；另一方面，主机厂发挥链长引领作用，逐步将非核心工序面向供应