中银证券：化妆品及医美行业点评：8月化妆品线上整体波动，静待回暖

美妆医美行业7月和8月受618大促提前消费影响有所波动，其中7月化妆品零售额同比上升0.7%，环比增速下降。7、8月化妆品线上消费整体波动，8月环比改善。看好疫情防控精准化及需求端恢复后化妆品消费复苏。受疫情影响，7月化妆品零售同比有所波动。据国家统计局，华东和华北区域是化妆品销售的重要地区，因上海、北京等地疫情反复，供应链物流受阻，叠加线下关店影响，4月和5月化妆品零售额分别同比下滑22.3%和11.0%。6月随上海、北京疫情初步得到控制，及全国物流逐步恢复常态，叠加618活动持续加码，6月化妆品零售额同增8.1%。7月由于618大促提前消费影响，化妆品零售额同增0.7%，环比增速下降。随疫情防控精准化及下游需求端恢复，我们看好化妆品消费的复苏。淘系平台：8月化妆品行业有所波动。淘系平台，8月大部分化妆品企业GMV波动。珀莱雅主品牌略有波动，分品牌皆有较大增长，其中悦芙媞增长最多，8月GMV同增181.28%；贝泰妮旗下主品牌薇诺娜8月GMV同增1.23%，基本企稳，薇诺娜BABY顺延强劲增长态势；华熙生物8月旗下四大品牌均呈现部分下滑；鲁商发展8月公司旗下品牌GMV皆呈现小幅下滑；