中信证券：蔚来汽车深度跟踪报告：1到10的阶段，站在规模效应的拐点

NT2.0平台秀“技术”肌肉，ET5有望成为豪华入门新爆款。NT2.0平台是2022年蔚来推出的全新产品平台，新车型ET7、ES7、ET5和后续的新产品/改款产品都基于此平台打造。相比“866”老产品（ES8、ES6、EC6）所在的NT1.0平台，新平台运用了NIO最新的底盘、座舱、及辅助驾驶平台化技术，能耗效率提升的同时驾驶体验得以丰富。其中，座舱方面，顶级的声学、车机、灯光系统打造“科技豪华”感，舒适与前卫并存；辅助驾驶方面，标配NIOAdam超算平台和Aquila超感系统，软件开启全栈自研，有助于快速功能迭代，提高辅助驾驶体验的上限。ET5上市之后获得了极强的市场反馈，我们认为ET5将成为豪华车入门级产品的新爆款，稳态有望达到1.2~1.3万辆/月（15万辆/年）。