中泰证券：医药生物专题研究报告：技术工艺趋近成熟，国产CGM有望迎来爆发

血糖监测需求旺盛，CGM是新一代监测技术，国内市场渗透率不足5%。中国是糖尿病发病数最高的国家，2021年20-79岁的糖尿病人数已达1.41亿人，预计到2030年患病数将达到1.64亿人，年复合增长率约2.4%，血糖监测需求逐年提升。目前国内血糖监测以指尖血糖检测为主，但采样数据有限、操作不便，患者依从性不足1/3。连续血糖监测（CGM）通过葡萄糖感应器监测皮下组织间液葡萄糖浓度间接反映血糖水平，具有全天候监控、方便快捷、准确性高等诸多优点，Ⅰ型糖尿病患者和需要胰岛素强化治疗的Ⅱ型糖尿病患者对CGM需求尤为明显。目前美国发达国家经过多年发展CGM渗透率已超过20%，而国内渗透率还不足5%，整个动态血糖监测市场正处于起步阶段，未来成长空间广阔。我们预计2030年CGM国内市场有望达到200+亿元，国产化率尚不足10%。结合国内CGM行业现状并参考市场公开资料，我们对CGM未来市场规模进行测算，预计2030年国内CGM市场规模有望达208.6亿元，2021-2030年复合增速有望达32.11%。从市场份额来看，海外市场格局相对稳定，雅培、德康、美敦力几乎占据了全球大部分的CGM份额；国内