东吴证券：泰嘉股份（002843）-锯切、电源双轮驱动，电源业务加速成长

泰嘉股份(002843)公司营收稳定增长，22年通过资产重组切入电源行业：泰嘉股份营收稳定增长，18-21年营收从3.5亿元增长至5.3亿元，CAGR14%，归母净利润从0.56亿元增长至0.70亿元，CAGR7.8%。2022年9月与铂泰电子和美特森并表，公司营收达9.8亿元同比提升86%，归母净利润1.3亿元同比增长87%，23H1公司营收9.45亿元，同比增长228%，归母净利润0.61亿元，同比增长46%。公司在巩固锯切主业的同时积极拓展电源业务产能，消费电子、新能源电源业务有望贡献远期增量。锯切龙头优势巩固，电源业务加速成长：锯切行业中低端产品国产替代基本完成，高端产品国内外差距逐步缩小，公司作为国内双金属带锯条国家标准、硬质合金带锯条行业标准的起草单位，技术领先，率先切入重要客户获得先发优势，积极开拓海外市场。公司收购消费电子电源知名企业雅达电子，与行业头部客户合作顺利，充分受益消费电子景气度回暖，新能源电源业务产能扩张中。公司2023年8月公告拟投入定增募集资金6.1亿元巩固锯切业务，扩建锯切业务产线，同时扩大新能源、储能电源业务产能。公司与大客户合作顺利，有望受益客户逆