国金证券：餐饮行业研究：8月社零餐饮增速转正，线下消费持续改善

事件2022年9月16日，国家统计局公布社会消费品零售数据。1-8月社零总额28.3万亿元、同比上升0.5%，社零餐饮收入27482亿元、同比下降5.0%，其中限额以上单位餐饮收入6829亿元、同比减少4.4%；2022年8月社零总额3.6万亿元、同比上升5.4%，社零餐饮收入3748亿元、同比上升8.4%，其中限额以上单位餐饮收入967亿元、同比上升12.9%。评论疫情企稳叠加政策利好，2022年8月社零餐饮同比增速转正。8月社零餐饮收入同比增长8.4%，增速高于社零整体3.0pct，主要因去年低基数，对比2019年来看下降2.8%；环比来看，7月社零餐饮同降1.5%，8月社零餐饮环比+9.9pct，增速转正。1-8月社零餐饮收入同比下降5.0%，仍低于社零整体5.5pct，较2019年同期下降4.6%。8月社零餐饮环比修复态势明显，主因疫情形势逐渐好转，叠加各省消费券发放等利好政策，但相比2019年仍有下滑，未来仍有上修空间；9月初上海、深圳、成都等地疫情仍有反复，但在精准疫情防控下整体受影响可控，预计线下餐饮将进一步恢复。限额以上餐饮企业上升幅度高于行业整体，品牌餐饮在疫情企稳阶