东亚前海证券：美容护理行业周报：美护8月社零继续低迷

行情回顾上周（09.13-09.16）沪深300指数下跌3.94%，按我们选取的板块重点权重公司（详细罗列于1.1板块行情）统计，美容护理行业组合下跌2.60%，其中医美/化妆品/个护用品分别下跌6.06%/上涨0.55%/下跌2.30%。年初至今，沪深300指数下跌20.40%，按我们选取的板块重点权重公司（详细罗列于1.1板块行情）统计，美容护理行业组合下跌26.56%，其中医美/化妆品/个护用品分别下跌29.57%/23.26%/26.86%。估值方面，截至9月16日美容护理（801980.SI）市盈率（TTM）约43.50X，处于3年32.47%分位值。核心观点淡旺季分化加剧，化妆品、日用品品类8月社零数据继续低迷。疫情散发多发、极端高温天气等多重考验之下，全国城镇调查失业率维持较高水平，2022年6-8月分别为5.5%/5.4%/5.3%，消费者消费能力及意愿受到明显影响。化妆品/日用品品类8月零售总额分别为288.0亿元/604.0亿元，同比分别下滑6.4%/增长3.6%，其中8月化妆品零售额现近10年首次同比下滑。从年初至今累计值来看，化妆品/日用品品类零售总额分别为24