山西证券：社零数据点评：消费市场恢复加快，出行商品、线上消费带动增长

事件描述：9月16日，国家统计局公布2022年1-8月社会消费品零售总额数据。事件点评：8月社零增速回升较多，市场销售加快恢复。2022年1-8月，社会消费品零售总额28.3万亿元/+0.5%，其中除汽车以外的消费品零售额25.4万亿元/+0.7%。8月社零总额3.6万亿元/+5.4%，整体超预期，其中除汽车以外的消费品零售额3.2万亿元/+4.3%。8月社零增速环比加快2.7pct，回升幅度较大，主要受到汽车、燃油等出行类商品消费的带动作用，同时1-8月社零总额增速由降转升。在促消费政策作用下，消费逐步恢复的基础条件逐渐巩固。线上消费保持平稳增长，国货品牌抖音增势强劲。网上零售持续带动消费增长，线上消费占比持平。1-8月全国网上零售额8.4万亿元/+3.7%，实物商品网上零售额7.2万亿元/+5.8%，占社零总额的比重为25.6%，线上渗透率较上月持平。其中，8月实物商品网上零售额0.9万亿元/+6.5%，网上零售稳中有升。美妆品类方面，8月美妆护肤在淘系平台GMV继续下降且降幅扩大，主要受疫情影响带来需求减弱，以及线上多渠道分流等因素影响；而抖音平台GMV持续双位数增长。目前淘系仍