太平洋证券：医药生物行业周报：mRNA疗法技术具有优越性，应用场景广泛

本周我们讨论mRNA药物行业的投资逻辑。从原理上来看，mRNA技术具有优越性，应用场景广泛。mRNA在中心法则的上游，直接控制指导了下游蛋白质的表达。原理上来看，只需要引入对应的mRNA即可使任一蛋白表达，从而在理论上可以治疗所有疾病。因此，mRNA的应用场景广泛，目前涵盖：传染病疫苗、肿瘤免疫疗法（包括肿瘤疫苗和直接疗法）、蛋白替代疗法、基因工程编辑等。从现有的技术条件来看，mRNA技术在疫苗领域发挥最大优势。相比其他疫苗药物，mRNA疫苗拥有两大突出的优势：1.制作简便，研发生产周期短：按照以往做疫苗的方式，从开始处理患者样本发现突变到疫苗制成给药，符合GMP要求的按需生产的总体时间约为3至4个月，mRNA只需约63天，在时间和成本具有优势；2.免疫原性更强（意味着更好的免疫效果）：mRNA疫苗进入体内可以同时引起体液免疫和细胞免疫，而且mRNA自身会引发人体的天然免疫，发挥免疫佐剂的功能，加强免疫效果。应对肿瘤和传染疾病的新抗原以及传统疫苗无法企及的疾病，mRNA有着极大的应用潜力。mRNA应用空间的进一步拓展依赖递送系统的突破。mRNA本身性质脆弱，极易降解且由于自身带有负电不