国都证券：机械设备行业周报：Figure和1X相继更新机器人产品，智能化水平提升明显

国核心观点 市场表现：机械设备（SW）板块上周上涨7.77%，表现好于于沪深300指数。其中，表现相对较好的板块是自动化设备（+12.06%）和通用设备（+9.03%）。 核心观点： 1）工程机械：根据工程机械工业协会对挖掘机主要制造企业统计，2025 告年1月销售各类挖掘机1.25万台，同比增长1.1%。其中，国内销量5405 报 究台，同比下降0.3%；出口销量7107台，同比增长2.19%。在春节假期 研影响下，国内挖机销量基本实现持平，表现超出预期，展望2月在低基 券 证数效应下有望迎来较大幅度增长，25Q1内销整体表现较好。工程机械板块经过前期回调，估值再现性价比，维持推荐三一重工、徐工机械、中联重科、柳工、浙江鼎力、恒立液压。 2）人形机器人：近期，人形机器人产业链催化频出，国内外共振趋势加速。2月20日，Figure发布2个人形机器人在家用场景协作处理家务的视频，在给定从没见过的物品并分类的任务上，展示出了较好的智能化水平，能够传递信息并互相配合。2月21日，1X推出全新人形机器人NEOGamma，专为家庭场景打造，可完成烧水、递送物品等任务，并可与人类交互调整墙面上画的