民生证券：国防军工行业动态报告：C919适航取证提速，中长期或将重塑航空产业格局

事件：国产大飞机C919项目启动于2007年，2015年总装下线，2017年5月5日成功首飞。2022年9月13日，两架C919客机从上海飞抵北京首都机场（注册号：B-001F、B-001J），C919已完成历时五年的取证试飞工作，最快本月取证，并计划年内向首个客户东航交付首架飞机。C919目前累计已有28家客户815架订单，我们估计订单总价值约为5567亿元（汇率6.9/1），国产大飞机商业化进程加速推进，相关原材料、机体、发动机、机载设备等产业链或可受益于此，实现加速发展。发动机是大飞机的核心系统之一，价值占比约20%~25%。商用航空发动机市场主要由前市场与维修后市场两部分构成。航空发动机价值占整架商用飞机价值量约20%~25%；在全寿命周期里，维修保障费用与发动机采购费用接近。未来20年（2021~2040），全球商用飞机预计新增43610架，对应全球商用航空发动机市场约3.01万亿美元；我国商用飞机预计新增8700架，对应商用航空发动机市场约5845亿美元，占全球市场比例19.44%。且仍有上升潜力。航空机载设备主要包括机电、航电类等产品，价值占比约35%~45%。目前全球主