德邦证券：公用事业板块2022年半年报总结：火电投资规模增长趋势明显，风光装机保持高增

投资要点：国际局势不明及稳增长背景下，公用事业防御属性突出，2022年中报已披露完毕，公用事业各板块两级分化突出。根据申万（2021）各板块营收和归母净利增速对比，申万（2021）公用事业指数下跌12.02%，在31个行业板块中排名第21；2022年上半年营收同比增长17.56%，在31个行业中排名第6；全年归母净利润同比下降17.71%，在31个行业中排名第18。细分板块：火电板块：根据wind数据，2022年上半年，德邦公用事业细分领域火电板块（共27家上市公司）全年实现收入5498.54亿元，同比增长21%；归母净利润合计36.88亿元，同比下降82%。2022年上半年火电板块毛利率和净利率分别为5.25%和-0.81%，分别同比降低6.44pct、4.86pct。水电板块：根据wind数据，2022H1德邦公用事业细分领域水电板块（共12家上市公司）全年实现收入734.59亿元，同比增长20%；归母净利润合计220.23亿元，同比增长30%。2022H1水电板块毛利率和净利率分别为43.74%和27.08%，分别同比增长3.19pct、3.53pct。热电板块：根据wind数据