湘财证券：医疗设备2022H1业绩分析：疫情影响消费型器械公司业绩，平台型及上游装备表现更优

核心要点：上半年医疗设备业绩表现优秀，盈利能力增强2022年H1医疗设备上市公司实现营业收入585.1亿元，同比增长74.8%；实现归母净利润229.0亿元，同比增长212.1%，归母净利润增速超过营收增速；毛利率63.2%，比2021H1提升12.7pct，净利率41.0%比2021年H1上升18.8pct；费用率呈现下降趋势，期间费用率为12.8%比去年同期下降6.4pct。营收及利润大幅增长的主要原因是板块中九安医疗受益于新冠疫情对板块营收及利润影响较大，剔除九安医疗，按申万医疗器械最新成分测算，2022年H1医疗设备行业平稳增长实现营收429.5亿元同比增长9.8%，实现归母净利92.9亿元，同比增长2.2%。疫情影响消费型器械公司业绩，平台型及上游装备表现更优2022年上半年受新冠Omicron变异毒株传染性较强影响我国多地疫情反复，加上国内疫情防控政策趋严，对医疗设备板块部分公司造成冲击业绩承压，但综合性平台型公司、和上游医疗装备业绩表现较好；家用医疗器械、康复医疗器械、院端治疗设备受疫情影响业绩表现稍差。从涨跌家数占比来看，55%的公司实现营收正增长，35%的公司实现归母