中泰证券：同和药业（300636）-Q1业绩亮眼，拐点已现；新产品带来新周期

同和药业(300636) 投资要点 事件：公司发布2023年报和2024年一季报，2023年营业收入7.22亿元，同比增长0.31%，归母净利润1.06亿元，同比增长5.28%，扣非净利润9814万元，同比增长0.76%；2024年一季度营业收入2.06亿元，同比下降6.47%，归母净利润4356万元，同比增长31.62%，扣非净利润4049万元，同比增长23.31%。 Q1业绩亮眼，产能释放，新品发力，盈利能力大幅改善。在2023年同期高基数下，Q1实现了利润快速增长，盈利能力显著改善。利润端大幅增长主要得益于新品需求旺盛，成本控制效果显著，财务费用率明显下降。2023年，新产品收入3.08亿元（+63.74%），2024Q1实现新产品收入1.10亿元（+69.51%），继续保持快速增长态势。 2023年分业务：“抢仿”API新品放量，内销板块产品储备丰富。 API：内销板块产品储备丰富，注册工作迅速推进，新品放量值得期待。2023年API及中间体收入7.21亿元（+18.33%，同比，下同）。内销板块，2023年收入1.47亿元（-15.47%），2024Q1收入2863.17万元