安信证券：华阳国际（002949）-业务优化毛利率提升，设计订单快速增长

华阳国际(002949)事件：公司发布2023年三季度报告，2023年前三季度公司实现营业收入10.53亿元，同比减少18.73%；归母净利润1.39亿元，同比减少3.64%；扣非后归母净利润1.05亿元，同比减少10.33%；基本每股收益0.71元，同比减少3.64%。业务结构影响整体营收增速，设计订单维持快速增长，信用减值部分冲回。公司2023年前三季度实现营业收入10.53亿元，同比减少18.73%，其中Q1、Q2和Q3单季度分别实现营收2.57、4.47和3.48亿元，分别同比减少31.68%、7.48%和20.02%，公司营业收入较上年同期有所下滑主要系公司优化业务结构，主动收缩EPC业务，相关收入大幅减少所致。公司前三季度实现归母净利润1.39亿元，同比减少3.64%，其中Q1、Q2和Q3单季度分别实现归母净利润0.04、0.66和0.69亿元，分别同比扭亏为盈、-7.03%和-10.67%，公司前三季度归母净利润降幅小于收入主要系公司控制毛利率较低的EPC业务规模，整体毛利率提升所致。公司前三季度计提信用减值损失-146.71万元，较上半年同期计提信用减值损失1400.4