华龙证券：AI算力行业深度研究报告：智算供给格局分化，国产化进程有望加速

国产大模型发展方兴未艾。大模型规模、数据量和数量的全面增长将持续拉动AI算力需求。国内千亿级参数规模大模型持续落地。2023年10月，百度发布万亿参数级大模型文心一言4.0，正式宣布对标GPT-4。近两年国产大模型数量呈爆发式增长态势，仅2023年1到7月，国内大模型就新增64个，短期内增速有望维持。美国再收紧对华高端芯片出口标准，AI芯片国产化替代成为趋势。近年来，受国际局势影响，国内厂商加快自研芯片速度。华为昇腾AI算力已经为至少30个国产大模型训练提供算力支持，具备大规模商用能力。短期关注华为昇腾和昇思MindSpore产业链，长期关注国产芯片研发的突破性进展。算力租赁业务模式逐渐清晰，预期强需求下定价将大幅上涨。随着美国对华高端芯片禁令进一步收紧，较早布局AI算力租赁的厂商容易形成资源优势，估算行业成本回收周期约为17个月。算力租赁业务的商业化路径逐渐明晰，加之近期行业频释放提价信号，算力租赁利润空间将进一步增长。长期关注芯片性能和算力资源调配效率提升。一方面，Chiplet技术有望打破芯片的物理极限，延续、甚至提高摩尔定律中提出的芯片性能增长速度。另一方面，AI算力资源上云有