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万和证券:电力设备2023年三季报业绩综述:主产业链降价承压,板块业绩增速回落

发布者:wx****0b
2023-11-13
872 KB 18 页
能源 万和证券
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万和证券:电力设备2023年三季报业绩综述:主产业链降价承压,板块业绩增速回落.pdf
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投资要点行情回顾与估值:电力设备指数呈现单边下行格局,今年1-10月份下跌23.0%,跑输沪深300指数15.3个百分点,跑输创业板指6.9个百分点,在申万行业中排名29位。截至2023年10月底,电力设备行业市盈率为17.03倍,位于10年历史0.1%分位,处于历史低位。光伏设备和电池板块当前市盈率为11.71倍及20.65倍,估值分位处于10年历史的0.10%及0.50%。三季报业绩综述:(1)今年前三季度全行业实现营业收入25,551.0亿元,较去年同期增长15.39%,但增速下降39.0pct,光伏设备板块、电网设备、电池板块等在23Q1-3表现相对较好,对整个行业收入增长贡献较大。(2)全行业实现归母净利润约2068.08亿元,较去年同期-0.61%,光伏设备板块同比增长12.74%,但电池板块同比-18.17%;光伏设备、电池、电网设备等板块是利润主要贡献来源,三者合计占比超过90%,特别是光伏设备归母净利润占整个板块的比重超过45%,全行业业绩负增长的公司有162家,占比约为46.4%。(3)电力设备行业2023年前三季度行业盈利能力下降,净利率下降至8.74%,较去年同

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