国金证券：比亚迪23Q3业绩预告点评：23Q3业绩超预期，盈利能力大幅提升

比亚迪(002594)业绩简评10月17日，比亚迪发布23Q3业绩预告，行业竞争加剧背景下，公司产品销量持续创新高，稳居全球新能源汽车销量第一。此外得益于产业链成本有所下降、产品出海拓展顺利、公司规模优势及成本控制等因素，盈利能力大幅提升：1）23Q1-Q3预计归母净利润205.0-225.0亿元，同比+120.16%-141.64%；23Q3单季预计归母净利润95.46-115.46亿元，预计同比+67.0%~+102.0%,环比39.9%~69.2%。经营分析1）单车净利持续提升，未来持续看好。23Q3单车中枢净利11.6k元，环比23Q2(8.7k/车)增加2.9k元。主要系产品高端化布局成果初显，规模效应优势进一步提升，供应链整合压低成本，产业链成本持续回落。2）新车周期强势依旧，放量车型持续投放。海豹DM-i、仰望等车型已于Q3上市。新车型宋L预计Q4上市，有望带动新的增长。高定位车型的推出有望持续改善产品结构，抬高盈利。预计23-25年销量300/380/460万辆，同比增速+60%/+26.7%/+21%。3）技术革新促进公司品牌持续向上，高端车加速放量，预计单车净利持续