西南证券：沪光股份（605333）-业绩符合预期，盈利能力大幅改善

沪光股份(605333) 投资要点 事件：公司发布2023年报及24年一季报，23全年实现营收40.03亿元，同比+22.1%；归母净利润0.54亿元，同比+32.2%；毛利率12.9%，同比+1.6pp，净利率1.35%，同比+0.1pp。24Q1实现营收15.33亿元，同比+134%，环比-6.3%；归母净利润1.01亿元，同比+505%，环比+31.2%，符合预期。 主要客户销量增长，盈利能力大幅回升：24Q1公司主要客户销量均实现大幅增长，其中赛力斯同比+694%，理想+53%，公司盈利能力大幅回升，24Q1毛利率14%，同比+3.3pp，环比-0.5pp，净利率6.6%，同比+10.4pp，环比+1.9pp，大幅回升。23年及24Q1公司毛利率回升主要来自营业收入增长迅速，新能源高压线束占比提升；客户订单相对稳定，生产线束自动化水平增加，人工效率有所提升，单位人工费用降低等因素。 新能源高压线束占比提升，产品销量不断增长：公司基于智能制造生产管理系统，打造出了一套高标准、高效率、可复制性强的全自动高压线束生产线的规划要求，公司的高压线束自动化生产线已陆续在L汽车、美国T公司、