华安证券：食品饮料行业周报：乐观看待消费复苏，积极关注左侧布局机会

市场表现上周食品饮料板块指数整体下跌为-0.76%，在申万一级子行业排名第8，分别跑赢沪深300指数0.45%、上证综指1.19%。子行业中，保健品（-4.52%）、零食（-5.08%）、啤酒（2.23%）、肉制品（-2.99%）、乳制品（-1.26%）、烘焙食品（-0.92%）、白酒（-0.60%）、调味品（-3.58%）、软饮料（-1.20%）、其他酒类（9.31%），零食板块领跌，软饮料板块跌幅居中、其他酒类板块表现较好。沪深300的PE值为10.62，非白酒食品饮料的PE值为32.70，白酒PE估值为35.14。投资推荐行业观点：8月社零数据显示消费整体延续环比改善态势，且当前企业、经销商以及消费者对于疫情的敏感度都在降低，我们认为消费复苏的方向不会改变，但复苏的强度仍然与宏观经济形势与政策力度相关，后续消费复苏的斜率有待进一步观察。当前时点，基本面与情绪面均处于底部区间，下行空间有限，我们认为对于优质消费品公司的经营韧性与未来复苏的弹性可更加乐观一些，建议积极关注左侧布局机会。大众品：1）调味品：行业收入端，8月社零餐饮增速同比转正，餐饮场景同比修复。但9月以来深圳、成都疫情