中债研发中心：2013年1月份债券市场分析报告

 利率债收益率曲线下行明显，中债净价指数微幅上涨 ——2013年1月份债券市场分析报告 本 月 要 点 一级市场规模增长，二级市场交投活跃 跨年后资金面宽松，利率债收益率曲线下行明显 1月，资金面整体相对宽松，除国债中长端收益率以外，其他品种收益率均呈现陡峭化下行，尤其利率债收益率下行明显。整体来看，利率债收益率曲线下行明显，中债净价指数微幅上涨，二级市场交投活跃。 一、 全球经济状况 1、 德国制造业推动欧元区PMI上扬 欧洲研究机构Markit公布的最新数据显示,2012年1月欧元区制造业采购经理人指数(PMI)终值为47.9，好于预期值以及初值47.5，创11个月最高水平，欧元区1月经济景气指数已经连续第三个月改善并好于预期。数据显示，主要在德国制造业带动下，欧元区经济可能已经走出谷底，具体来看，德国1月制造业PMI终值由去年12月终值得46增至49.8，好于预期值和初值的48.8，创2009年中期以来最大单月升幅推动欧元区制造业终值上扬。不过，欧元区制造业PMI仍连续一年半处于收缩领域。 2、美国制造业活动活跃 美国劳工部公布的数据显示，1月美国的失业率为7.9%，较前月