国信证券：医药生物：海外CXO2024Q3业绩回顾-温和复苏，景气度向上

从海外主要CXO企业24Q3的业绩和全年指引来看，CDMO企业业绩表现优于CRO企业，CRO企业普遍下调业绩指引。 CRO：订单取消率较高，下调全年指引。在新冠后需求减弱、医药生物领域投融资遇冷的影响下，IQVIA、ICON、Fortrea、Medpace等CRO企业24Q3业绩增速有所放缓/下滑，多家公司表示面临着订单取消率较高的情况，且均下调了2024年业绩指引。 CDMO：需求相对稳定，三星生物表现最优。几家CDMO企业Lonza、Catalent、三星生物24Q3业绩基本持平/正增长，CDMO需求增长较为稳定，其中三星生物表现最优，并将2024年收入增速指引上调至15-20%，主要得益于订单的持续增长和客户的不断开拓。 行业趋势： biotech：整体来看，biotech市场需求正在改善，但决策过程中的波动性仍然存在，影响了研究的启动速度。 大药企：总体上，大型制药公司的需求是积极的，但不同公司差异很大，公司在进行发展模式的转变以及投资组合的优先级排序。 定价：尽管竞争激烈，但定价整体上保持动态稳定。 订单：CRO新签订单同比下滑，但在手订单持续增长，长期来看，行业需求稳步向上