开源证券：山西焦煤（000983）-公司信息更新报告：煤价下跌拖累业绩，资产注入与高分红未来可期

山西焦煤(000983) 煤价下跌拖累业绩，资产注入与高分红未来可期，维持“买入”评级 公司发布2023年年报，2023年公司实现营收555.23亿元，同比-14.8%；实现归母净利润67.7亿元，同比-37%；实现扣非后归母净利润68.17亿元，同比-27.22%。单Q4来看，公司实现营收148.26亿元，环比+12.9%；实现归母净利润11.33亿元，环比+1.1%；实现扣非后归母净利润11.45亿元，环比+1.8%。考虑到2024年一季度煤价下行，我们下调2024-2025年公司盈利预测并新增2026年盈利预测，预计2024-2026年公司归母净利润为66.5/69.9/73.7亿元（2024-2025年前值为81.0/84.5亿元），同比分别-1.8%/+5.1%/+5.4%；EPS分别为1.17/1.23/1.30元，对应当前股价PE分别为9.0/8.6/8.2倍。在“质量回报双提升”指引下，未来公司产能有望受益于集团资产注入而持续扩张，叠加公司保持高分红回报股东，维持“买入”评级。 商品煤价格下滑拖累公司业绩，焦炭板块盈利有所改善 （1）煤炭板块：产量方面，2023年公司原