首创证券：立方制药（003020）-公司简评报告：潜力大品种持续放量，业绩有望迎来拐点

立方制药(003020) 核心观点 事件：公司发布2024年半年报，实现营业收入为7.69亿元（-39.32%），归属于上市公司股东的净利润7743万元（-40.95%），归属于上市公司股东的扣非净利润为7332万元（-33.01%）。 非洛地平集采影响短期业绩表现，产品线不断丰富。2024年上半年公司收入和利润下滑主要是由于：（1）在第八批国家药品集中采购中，非洛地平缓释片因价格因素未能中标，在2023年7月第八批国家集采执行后公立医院销量锐减；（2）2023年4月，公司将医药商业批发配送业务相关资产部分置出，后续不再合并报表。公司积极进行产品结构调整，一方面通过外延式并购，补充产品线，2023年9月收购九方制药，增加了国家医保独家中药品种葛酮通络胶囊（二类新药）、虎地肠溶胶囊（三类新药），2023年收购诺瑞特34%股权，补充公高端制剂（长效、缓控释、脂质体、纳米粒）类药物研发管线，另一方面，公司围绕渗透泵控释产品、精麻药品等高壁垒产品进行自主研发布局，打造长期增长动力。 医药工业收入恢复增长，潜力大品种有望持续放量。公司各季度收入在2023Q3触底后呈现出稳步爬坡态势，我们认为主要