中信证券：家庭清洁，受益消费升级，兼具稳健-成长性

我国家庭清洁行业市场广阔（2019 年 1108 亿元），消费升级+健康理念觉醒 +线上渠道渗透率提升背景下，兼具稳健性和成长性，预计 2024 年规模达 1677 亿元（CAGR=8.4%），其中衣物清洁市场规模最大（2019 年占比 61%），家 居清洁市场增速最快（未来 5 年预计 CAGR=11%）。行业高度集中，现有龙 头通过产品/渠道/营销建立深厚的品牌壁垒，未来有望进一步强化优势。首次覆 盖给予日化行业“强于大市”评级，建议关注蓝月亮、上海家化。