浙商证券：银行9月信贷社融前瞻：宽信用有望超预期

投资要点9月信贷：环比同比改善，基建继续发力信贷前瞻：预计2022年9月新增信贷2.0万亿，同比多增3710亿，多增幅度较8月进一步扩大；预计9月末人民币信贷余额同比增长11.0%，增速环比8月+0.1pc。（1）居民贷款：预计9月居民贷款新增6886亿，同比少增1000亿。其中：①居民短贷新增3526亿，同比多增307亿，延续8月的多增态势。主要考虑疫情影响继续消退、各地消费刺激政策持续发力。②居民中长贷新增3464亿，同比少增1307亿，同比降幅环比收窄（8月同比少增1601亿）。主要考虑9月地产销售延续回暖态势，9月商品房成交面积同比-14%，增速环比8月进一步改善5pc。（2）企业贷款：预计9月企业贷款新增1.45万亿，同比多增4710亿。其中，预计企业中长贷为新增信贷主力。主要考虑：①经济企稳改善。9月PMI环比+0.7pc至50.1%，经济呈现弱修复特征。②基建投资发力。第一、第二批3000亿基础设施投资基金分别在8月、9月末投放完毕，支持基建发力，配套融资有望带动企业中长贷改善。③季末抢抓进度。9月是三季度最后一个月，预计政府、企业、银行均有动力追赶工作进度。（3）非银贷