东亚前海证券：美容护理行业周报：化妆品电子注册证正式实施，原料报送松绑

行情回顾节前一周（09.26-09.30）沪深300指数下跌1.33%，按我们选取的板块重点权重公司（详细罗列于1.1板块行情）统计，美容护理行业组合下跌0.14%，其中医美/化妆品/个护用品分别上涨0.10%/上涨0.04%/下跌0.57%。年初至今，沪深300指数下跌22.98%，按我们选取的板块重点权重公司（详细罗列于1.1板块行情）统计，美容护理行业组合下跌30.95%，其中医美/化妆品/个护用品分别下跌35.10%/27.31%/30.46%。估值方面，截至9月30日美容护理（801980.SI）市盈率（TTM）约41.60X，处于3年26.14%分位值。核心观点行业高速发展期规范化进程提速，逢低布局优质头部上市公司。我们坚定看好医美、化妆品行业中长期成长，行业合规化推进叠加疫情背景下头部企业或借助其品牌、资质、市场、供应链及资金等优势扩大其市场份额。持续看好注射类轻医美药械龙头爱美客以及国货抗敏护肤品中领先地位突出的贝泰妮，相关标的包括珀莱雅、华熙生物、昊海生科、鲁商发展等。截至最新交易日（9月30日），重点标的估值：1）爱美客：对应22-24年PE分别为73X/51X/3