信达证券：家家悦（603708）-点评：2023年门店调整&拓展新业态投入拖累Q4利润，24Q1高基数下稳健增长

家家悦(603708) 事件：公司发布2023&24Q1业绩，2023年实现营收177.6亿元，同降2.31%，归母净利润1.36亿元，同增127.04%，扣非归母净利润0.99亿元，同增275.56%，经营活动现金流净额16.14亿元，同增20.5%。分季度看，2023Q1-2024Q1分别实现营收49/42/48/39/52亿元，同比-4%/-2%/+4%/-8%/+6%，归母净利润1.37/0.46/0.24/-0.72/1.47亿元，同比+5%/+9%/+72%/同比减亏/+7%，扣非归母净利润1.34/0.38/0.19/-0.93/1.36亿元，同比+8%/+22%/+820%/同比减亏/+1%。其中，2023Q4呈净亏损，我们预计主要由于：1）原超市业态部分门店闭店及调整，2）拓展折扣及零食店新业态前期投入；2024Q1公司收入、利润均实现稳健增长。 点评： 2023年度公司拟每10股派发现金红利1.90元（含税），预计现金分红总额1.2亿元（含税），分红率88%。 至2023年末，公司发行可转换公司债券募集资金净额6.3亿元，累计投入2.9亿元；向特定对象发行股票项目募