华福证券：国防军工行业军工本周观点：点状恢复，积少成多

投资要点： 本周核心观点： 整体维持上周周报观点，当前军工板块基本面程度虽然较弱，但已处在“点状恢复”阶段，下游部分方向预研项目外已有恢复性需求，下一阶段有望进入“由点到面”的全面恢复。回顾2020H2，可以观测到产业链上游企业陆续公告订单并逐步兑现至业绩端，2021H1伴随多数公司资产负债表端大额合同负债落地，国防军工指数继而在2021年下半年录得30%左右涨幅。我们观测到至2023Q4以来，已有部分公司相继公告新订单，或可侧面佐证我们对于行业正处“点状恢复”判断。 估值层面，截止6月14号，当前军工行业三年维度市盈率TTM（剔除负 值）45.73倍，而历史分位点仅处于13.25%位置，行业估值端依旧处于相对较低位置，考虑到军工行业2024H2有望逐步迎来基本面的边际好转，当前时点军工板块具备配置价值；资金层面，我们观测到本周军工ETF资金出现净流入举动，根据过往行业被动类资金行为分析，或反映军工指数当前位置仍不算高，持续看好板块复苏。 基于上述分析，我们依旧维持上周周报观点，建议关注： 1）主战装备及相关配套产业链的困境反转： ①航空：【西部超导】、【光威复材】、【三角防务】； ②