湘财证券：新能源汽车月报：新能源汽车板块估值大幅下降，至近一年最低水平

核心要点：新能源汽车板块估值降至近一年最低水平截至2022/9/30，近一年万得新能源汽车指数下跌12.5%，然而，估值（PE,TTM）大幅下降44.8%至37.0倍，估值大幅下降主要是相关上市公司盈利显现。市场对于新能源汽车股票的刻板印象是估值高，其实，随着前期股价回调、业绩高增长兑现，估值已经大幅下降跌破40倍，目前估值处在近一年最低水平（参见内文），建议积极关注。特斯拉上海临港工厂扩产完成，供给释放，或驱使行业竞争加剧上海企事业单位环境信息公开平台显示，特斯拉上海临港工厂（一期）扩建项目已于2022年9月19日竣工，标志着特斯拉上海临港工厂产能进一步提高。另方面，随着特斯拉德国柏林工厂产能爬坡，特斯拉德国柏林工厂会逐渐顶替上海临港工厂供货欧洲市场，特斯拉上海临港工厂也会更加专注于供货中国市场。随之中国市场上特斯拉供给释放，近期中国市场上特斯拉交付周期明显缩短，市场预期特斯拉存在降价促销动机。特斯拉作为行业标杆，其产品定价也会影响其它新能源汽车企业的生存空间，鉴于中国市场上特斯拉供给释放，或降价促销加剧竞争，我们判断现阶段中国市场上新能源汽车企业竞争压力较大。展望明年，2023年起