华福证券：化工行业：原油价格冲高后回落，下游建议关注高端聚烯烃

投资要点：周度回顾：石油石化板块本周（10.10-10.14）上涨0.36%，截至本周最后交易日市净率LF1xPB，较上周估值有所提升。全A市场热度较上周提升10.21%至日均交易量为6989亿元；本周美元指数上涨0.45%至113.29，美联储加息落地，美元维持强势格局；本周油价环比下跌，截至10月14日，WTI与布伦特原油期货结算价分别为85.61、91.63美元/桶，分别下跌7.59、6.42个百分点；两地价差本周继续走阔，每桶价差由上周的5.28上涨至6.02。原油本周价格整体较为弱势，但价格水平仍旧维持高位。1）库存：全球原油库存水平较往年均值下滑明显，潜在补库需求维持；2）需求：全球需求维持在较高水平（略超疫情前），部分区域诸如中印及东南亚区域需求增速超预期；3）供给：油气企业资本开支扩张温和，产能释放有限；4）地缘政治：俄乌冲突下全球供应链重塑及中东区域风险。全球原油供应整体紧平衡，我们认为Q4油价预计在80-100美金区间，上游盈利稳定性强，建议持续关注。下游高端聚烯烃有望明年逐步投产，新材料发展日新月异。光伏胶膜原料EVA及POE粒子，下游需求好，整体毛利率水平在光伏