中原证券：汽车行业月报：“金九”凸显，期待“银十”

投资要点：行情概述：汽车（中信）行业板块跌幅收窄。9月汽车（中信）板块下跌9.69%，同期沪深300指数下跌4.42%，跑输大盘5.27个百分点。从板块排名来看，汽车行业9月涨跌幅在中信30个一级行业中排名第26位。9月汽车（中信）板块和子板块PE-TTM均有所下降。汽车（中信）板块估值回落，围绕在27.64x，截止9月底汽车（中信）板块PE（TTM）为29.09倍，高于历史均值7.17倍。市场表现：汽车行业延续高景气，产销同比快速增长。汽车经销商库存预警指数为55.2%，同环比分别上升4.3个百分点和0.5个百分点，库存预警指数位于荣枯线之上。高温天气影响减退，且在汽车购置税和车企促销活动下，汽车行业持续复苏。9月汽车总销量和产量分别达到261万辆和267万辆，同比分别增长25.7%和28.1%,环比分别增长9.5%和11.5%。乘用车22Q3产能释放，市场保持高景气度。9月乘用车销量达到233.2万辆，同比增长14.2%，环比恢复正增长，9.7%。第三季度乘用车的产销分别达到了677.67万辆和663.16万辆，同比高增明显，增长41%和37%，预计第四季度产销也将会保持高增长态势