安信证券：环保及公用事业周报：高气价下天然气长输管网业绩弹性不容小觑，“先立后破”老能源重要性进一步提升

行业走势：上周上证综指下跌1.08%，创业板指数下跌1.6%，公用事业与环保指数下跌1.92%。环保板块中，水处理板块下跌1.15%，大气治理板块上涨0.37%，固废板块下跌3.93%，环境监测板块上涨3.58%，节能与能源清洁利用板块下跌3.78%，园林板块下跌0.58%；电力板块中，火电板块下跌2.46%，水电板块下跌3.28%，清洁能源发电板块下跌1.67%，地方电网板块下跌0.41%，燃气板块下跌4.69%；水务板块上涨0.08%。本周要点：高气价下天然气长输管网为产业链不可忽视一环，业绩弹性不容小觑：2022年以来全球天然气价格大幅上涨，LNG进口价格涨幅较大、进口量减少，“三桶油”为疏导成本压力，压缩给下游城燃企业的低价合同气量，由于合同外气量需要进行市场化拍卖，整体气源价格较去年同期提升显著，市场化天然气价格呈现“量增价涨”的局面。我们根据2022年上半年全国市场化LNG价格推测，合同外气量价格或高达4.78元/方，相比2021年上半年的2.78元/方，同比上涨72%。除气源企业外，中游长输管网环节截留部分价差，尽享涨价红利。我们认为随着冬季来临，天然气价格将维持高位振荡