新世纪评级：中国民航行业运行与评级关注点

2023 年我国民航运力供给有序恢复，运输效率指标回升；年内重大节假日机票价格普遍上涨，客运市场量 价齐升，但燃油成本居高，航司成本控制压力不减，同时美元利率高企和人民币贬值等利率和汇率波动带 来费用控制的挑战。我国民航机场基础设施初步形成体系布局，但机场实物量仍然距离中远期规划有差距， 资本支出预期保持规模当量；2023 年民航行业需求持续释放，我国机场旅客吞吐量恢复态势明显。从我国 民航业经济效益看，2023 年部分航司陆续实现扭亏，机场企业有所减损，但亏损消耗的多年历史利润仍有 待时间去修复，基于民航业短期恢复情况和中期发展规划，行业经济效益未来仍可期（“道阻且长，行则 将至；行而不辍，未来可期”）。