中泰证券：轻工行业周报：PMI新型烟草Q3出货同增22%，家居龙头回购彰显信心

家居：欧派、顾家回购彰显发展信心，布局板块估值修复，看好个股长期成长。1）公司端：欧派、顾家公告回购计划，彰显未来发展信心。10月20日欧派家居实控人姚良松先生提议公司以1.25-2.5亿元回购股份，回购价格为不超过董事会通过回购决议前30个交易日均价的150%。14日顾家家居亦公告拟3-6亿元回购公司股票，价格不高于60元/股，若以回购价格60元/股，回购金额6亿元测算，本次回购股份占总股本的1.22%，彰显长期发展信心。2）行业端：产业链视角：从近期销售反馈看，受益客户项目节奏加快，部分企业工程业务订单发货回暖趋势明显。我们认为在“保交楼、稳民生”目标下，政策端有望持续发力，竣工端率先受益，目前家居板块估值低位，政策发力预期强化，提示板块底部布局机会。产业内视角：增长驱动转变，分化下强α凸显。原材料高位、高基数及疫情影响下，板块上半年收入及利润承压。拆分赛道看，软体渠道下沉与细分品类拓展持续推进，渠道开店贡献核心增量。定制板块以同店增长与新渠道增量为核心驱动力，Q2头部企业零售端仍取得稳健增长，整家&整装业务在零售端形成的超额收益明显，个股长期成长逻辑不变。投资建议：1）基于品类和