浙商证券：汽车行业深度报告：“蒙特雷”产业链全梳理

投资要点保供+需求扩张引起海外建厂需求美国电动化产生了配套供应链扩张的需求，特斯拉、福特、Rivian、Lucid等车企产能扩张，例如特斯拉德州工厂当前产能近2000辆/周，未来ModelY单一车型的规划年产能达50万辆，Cybertruck计划2023年交付生产。同时通胀削减法案的推出向中国零部件企业发出了在海外建厂的“信号弹”。墨西哥汽车是美国汽车生产的“后花园”，在墨西哥建厂具有天然优势墨西哥汽车产业链成熟，且主要用于出口美国。据AMIA数据，墨西哥为全球第七大汽车生产地，第五大零部件生产国，汽车行业在FDI中占比近20%。同时，墨西哥建厂兼具成本端的性价比，相比于美国，墨西哥生产的工人成本可以降低超30%；相比于欧洲，墨西哥电价较为稳定。蒙特雷与三大工业区接壤，距离德州奥斯丁618公里墨西哥汽车相关产业主要分布在五大地区，其中新莱昂州-蒙特雷（NuevoLeonMonterrey）、普埃布拉州（Puebla）以及ElBajío工业区的第一产业为汽车。在汽车产业上，蒙特雷拥有50个主要工业园区，分布在五个工业区；在地理位置上，新莱昂州与德州相连，蒙特雷距离特斯拉德州工厂618公里