光大证券：生命科学领域产业链系列报告之二：临床质谱：蛰伏蓄力，以待花开

质谱应用广泛成长性高，但长期为国外巨头垄断。质谱仪作为高端的检测仪器，在环境监测、食品安全、工业过程分析等领域有着广泛的应用，同时这些下游应用需求带动上游质谱仪市场迅速成长，2020年中国质谱仪市场规模达142.2亿元，2015~2020年年复合增长率高达19.44%。在精准医学发展的大趋势下，质谱检验以其高通量、高灵敏度、高精度、高效率等诸多优势，在临床诊断中发挥着越来越重要的作用，但目前国内的市场被赛默飞、安捷伦等国外巨头垄断，2020年我国进口质谱仪商品规模为105.3亿元，国外厂商在中国质谱仪市场占有率为74.05%，但随着以谱育科技、禾信仪器为代表的一批国内企业在质谱仪产品性能上达到国际水平，再加上产品本土化的优势和政策扶持，质谱仪的国产替代进程有望全面提速。政策与资本驱动质谱仪国产化替代加速。中美贸易冲突以来，进口质谱仪的技术限制风险加大，国家陆续出台多项政策支持高端科学仪器的国产化，国内企业不断加大研发投入，同时，资本市场的青睐促使一批新兴企业涌入临床质谱领域，2021年有10家临床质谱公司完成11笔融资，政策与资本驱动质谱仪的国产化进程。根据海关进口数据，我国质谱仪的进