华安证券：保隆科技（603197）-Q2盈利能力改善明显，新兴业务放量加速

保隆科技(603197)事件：2023年7月14日，保隆科技发布2023年半年度业绩预增公告，2023年半年度预计实现归母净利润1.7~1.9亿元，同比+171.9~203.9%；扣非归母净利润为1.3~1.5亿元，同比+206.5-253.7%。其中，23Q2归母净利润将达到0.77~0.97亿元，同比+326.5~437.8%，环比-17.9%~+3.5%；扣非归母净利润为0.59~0.79亿元，同比+2857.9-3792.7%，环比-16.9%~+11.3%。核心观点：23Q2盈利能力改善明显，业绩有望大幅增长公司23H1盈利能力改善明显，主要系公司成熟业务市场份额持续增长、新兴业务放量加快以及国际物流费用恢复至正常水平。公司以气门嘴起家，先后发展排气系统管件和TPMS业务，这三类传统业务发展成熟，市场份额已处于全球领先地位，保持稳定增长速度。业绩增长动力主要系传感器、空气悬架以及ADAS新兴业务，新兴业务订单变现迅速，产品优势明显，毛利水平随着技术发展成熟正不断改善。同时，海外业务加速恢复，国际物流费用下降到正常水平，修复公司整体盈利能力。成熟业务市场份额持续增长，提升盈利能