财通证券：化妆品行业投资策略月报：今年双十一大促平台端、品牌端有何变化？

核心观点从平台端来看，今年双十一有哪些变化：1）大促时间：天猫、抖音预售开启时间都比往年延后，大促整体时间缩短，而京东今年区别于其他平台，10.20率先开启预售，平台战线拉长；2）平台折扣力度：折扣力度高于21年，与今年618相近，平台进一步让利空间较小；3）超头变动：超头缺位后复播，一定程度提振美妆消费,超头少一位，声量减弱明显；4）直播生态转变：直播成为重要战场，目前淘系/抖音格局面临洗牌，直播生态带动下将进一步加速平台洗牌进程。回顾21年双十一数据，今年大促展现何种趋势？1）2021年“双十一”交易额继续保持增长，但增速放缓明显,今年高基数、大促逐步疲软态势下，增速预计继续放缓；2）21年头部电商平台抢占九成份额，伴随抖快崛起，分流将成为必然；3）直播电商将引领“双十一”购物新浪潮，地位进一步提升；4）美妆护肤品类仍然是大促重要支撑品类。各大国货美妆公司加速双十一布局，优惠力度整体有所提升：1）珀莱雅：珀莱雅22年双十一折扣力度整体略大于22年618及去年双十一。以领券降价+买正装送正装量小样为主要折扣形式，力度大于五折。品牌旗下几大明星单品均以买正装到手双倍以上形式，以研发为基