中银证券：房地产行业2025年4月统计局数据点评：单月销售降幅扩大；开竣工与投资均走弱

国家统计局发布2025年4月份全国房地产开发投资和销售情况。4月销售面积6393万平，同比增速-2.1%（前值：-0.9%）；开发投资金额7826亿元，同比增速-11.3%（前值：-10.0%）；新开工面积4840万平，同比增速-22.1%（前值：-18.1%）。统计局披露同比增速说明：根据房地产开发统计制度、统计执法检查等规定，对上年同期房地产开发投资、新建商品房销售面积等数据进行修订，增速按可比口径计算。核心观点 1.商品房销售： 销售单月降幅扩大，新房房价同比增速由正转负，成交动能明显走弱。1）商品房单月销售降幅扩大。4月销售面积6393万平，同比下降2.1%，销售金额6237亿元，同比下降6.7%，降幅分别较3月扩大了1.2、5.1个百分点。其中，住宅销售面积同比下降2.4%，住宅销售金额同比下降6.6%，降幅较3月分别扩大了1.8、6.2个百分点。2）单月住宅销售均价同比增速由正转负。4月商品房销售均价9756元/平，环比增长3.0%，同比下降4.7%；其中住宅销售均价10246元/平，环比增长3.3%，同比下降4.3%，同比增速由正转负，增速较3月下降4.5个百分点。3）从