国金证券：富瑞特装（300228）-商业模式助飞业绩高增，氢能估值修复

富瑞特装(300228) 2024年8月27日公司披露中报，全年实现营业总收入16.1亿元，同比上升17.3%，归母净利润为0.8亿元，同比增长367.0%，考虑到公司上半年超3500万元的股份支付费用，剔除后归母净利润为1.2亿元。其中，Q2单季度实现营收9.6亿元，同比上升57.0%；实现归母净利润0.63亿元，同比增长319.4%，公司业绩超预期。 经营分析 业绩高增持续，Q2单季度贡献半年近七成业绩。公司半年利润大幅度增长主要系：1）2024年上半年LNG重卡放量超预期，2024年上半年LNG重卡销售约10.9万辆，同比增长104.0%，公司作为LNG重卡气瓶头部企业，2024年半年低温储运应用设备业务营收同比增长21.2%；2）报告期内，公司重装设备业务快速增长，截止到2024年上半年，重装设备业务营收同比增长5.0%；3）随着国家中西部偏远井口气资源的开发力度逐渐加大，报告期内公司的LNG运维加工服务及销售业务规模保持稳定增长。 主业快速反转，氢能提升整体估值。整体重卡疲软不改LNG重卡旺季爆发，公司维持行业头部地位。上半年LNG重卡销量创历史新高，油气价差不能解释在天然气